정보/소식 방탄소년 컴백한 1분기 하이브 실적 이익감소 전망

2026.04.09/SK증권/박준형

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1. 1Q26 실적 전망

- 매출액 6,282억원(+25.5% YoY, -12.3% QoQ)

- 영업이익 442억원(+104.5% YoY, +866.0% QoQ), OPM 7.0%

- 컨센서스(508억원) 하회 전망

- 대형 IP 컴백 영향으로 콘텐츠 제작비 및 아티스트 정산율 증가 → 원가 상승

- 매출 성장 기반으로 이익 감소는 제한적

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2. 앨범 부문

- 방탄소년단 신보 발매(3/20) 영향

- 앨범 판매량 915.4만장 반영

- 북미 판매 호조 및 환율 효과 → 추가 성장 여력 존재

- 아티스트 비수기에도 견조한 성과

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3. 공연/MD 부문

- 공연: 전년 대비 둔화

- 제이홉 북미 투어 역기저 영향

- 공연 횟수 감소

- MD: 공연 감소 영향으로 약세

- 방탄소년단 투어 공개 이후 응원봉 및 관련 MD 판매 증가

- 1분기 기준으로는 견조한 흐름 유지

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4. 콘텐츠 부문

- 넷플릭스 통한 방탄소년단 광화문 공연 라이브 스트리밍(3/21)

- 컴백 다큐멘터리(3/27) 공개

- 일회성 콘텐츠 매출 기여 확대

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5. 실적 모멘텀 및 성장 전망

- 2분기부터 실적 본격 성장 구간 진입

- 방탄소년단 스타디움급 월드투어(4/9 시작)

- 2~3분기 북미·유럽 중심 고수익 지역 투어 집중

- 소속 아티스트 다수 컴백 예정 → 실적 가시성 증가

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6. 연간 실적 및 밸류에이션

- 2026년 방탄소년단 컴백 효과 → 역대 최대 영업이익 전망

- 2023년 평균 12MF PER 38.6배 적용

- 투자의견 매수 유지

- 목표주가 40만원으로 하향

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[익인1]

몇조의 경제적 효과가 있다면서 회사에는 효과가 없는거야?

[글쓴이]

어허.. 주가를 26만 이하로 하는 목표는 맞췄어

[익인2]

컴백이 1분기 끝자락이니깐 수익 반영은 2분기부터 봐야하는거 아닌가?

[익인3]

컴백은 3월말이지만 앨범판매나 콘서트 티켓은 1월말부터였으니 1분기에 수금은 다 하지 않았을까?

[익인4]

제이홉 솔콘 엄청 잘됐구나