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'충격 전망' 나온 비트코인…"100년 묻어둬도 연 0.6%" 거품론 다시 고개
비트코인의 장기 성장성을 둘러싼 회의론이 다시 고개를 들고 있다. 비트코인 가격이 신규 투자자 유입과 네트워크 확장에 영향을 받는다는 점에서, 신규 발행량 감소에 따른 시장 구조 변화가
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2140년 12만달러 전망
공급 한계·네트워크 둔화
거래 위축·자금 이탈 가속
정책 변수에도 기대감 낮아
비트코인의 장기 성장성을 둘러싼 회의론이 다시 고개를 들고 있다.
비트코인 가격이 신규 투자자 유입과 네트워크 확장에 영향을 받는다는 점에서,
신규 발행량 감소에 따른 시장 구조 변화가 장기적으로 성장세 둔화 요인으로 작용할 수 있다는 지적이 나온다.
향후 공급 증가율이 100년 이상 연 1% 미만에 머물 수 있다는 관측이다.
"공급 한계 도달…성장률 둔화 불가피"
16일(현지시간) 미국 경제매체 마켓워치에 따르면 수석 칼럼니스트 마크 헐버트는 네트워크 가치 평가모델인 '멧커프의 법칙'을 적용해 비트코인 가격이 2140년께 약 12만달러(약 1억8150만원) 수준에 수렴할 것으로 전망했다.
멧커프의 법칙은 네트워크 가치가 참여자 수의 제곱에 비례한다는 이론이다.
이를 비트코인에 적용하면 네트워크 확장이 가격 상승의 핵심 변수로 작용한다는 해석이 가능하다.
문제는 공급 구조다.
비트코인은 총발행량이 2100만 개로 제한돼 있으며 현재 이미 2000만 개 이상이 채굴된 상태다.
발행 한도에 근접할수록 신규 공급 속도는 급격히 둔화하고,
이는 네트워크 성장률 저하로 이어질 수밖에 없다는 분석이다.
해당 모델을 기반으로 역산한 장기 기대수익률은 연평균 약 0.6% 수준에 그친다.
헐버트는 최근 가격 조정을 두고 "과열 구간에서 적정 가치로 회귀하는 과정"이라고 평가했다.
특히 가상자산 관련 정책 기대가 집중됐던 지난해 하반기 가격 상승은 과도한 측면이 있었다는 진단이다.
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